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钢铁:10月钢材出口相对平稳 进口矿增速维持高位源于海外供给释放

发布时间:2019-10-09 16:14:19

钢铁:10月钢材出口相对平稳 进口矿增速维持高位源于海外供给释放 201 -11-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

事件描述10月钢材出口507万吨,环比9月的492万吨增加 .05%;同比增长4.75%,9月同比增速为-4.47%。10月进口量114万吨,环比9月的125万吨下降8.80%;同比增长10.68%,9月同比增速为4.17%。10月净出口量为 9 万吨,环比9月的 67万吨有所反弹。

10月矿石进口量为678 万吨,同比增长20.20%,9月同比增速为14.72%;10月矿石进口环比下降9.05%,9月环比增速为8.1%。

事件评论国内外价差回升,10月钢材出口环比增加:历史规律表明,钢材出口量变化一般与前1~2月的国内外价差密切相关。在8、9月国内钢价较为明显下跌弹带动国内外钢价差有所回升;同时,我们观察到10月钢材出口均价为827.99美元,环比9月828. 美元有小幅下跌。因此,10月钢材出口同比、环比均出现小幅增加也在情理之中。总体来看,绝对水平处于相对高位的钢材出口波动不大。

10月进口矿增速维持高位,海外矿山供给释放:历年10月矿石进口量环比均有不同程度的下降,或源于国庆长假假期的影响。今年10月9.05%的环比降幅,明显小于过去9年15.94%的平均水平。与此同时,10月进口矿同比增长20.20%,相比9月14.72%的同比增速也有所上升,说明10月国内矿石进口处于相对较高的水平。结合前期弱势下跌的矿价来看,可能是西澳矿山新增产能投产后积极投放出口市场所致。在钢厂生产有所放缓的情况下,处于高位矿石进口量使得港口矿石库存也有所上升。

在缺乏外需强劲复苏的支撑下,国内低价竞争带来的出口增量效应有限。行业供需格局根本好转最终仍依赖内需改善或产能出清。因此,继续维持行业“中性”评级。

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