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钢铁终端需求提速钢价底部回升需等待时机

发布时间:2019-11-28 15:34:44

钢铁终端需求提速 钢价底部回升需等待时机

上游钢厂持续增产提速、内部库存水平近期放量下降,且社会库存总量也实现连续9周减少,三项结合,给你市场最为明确的信息就是,钢铁行业的下游终端需求发力;然而,不论是来自市场的交投氛围、还是来自钢价的疲弱反应,均看不到这一趋势,实在令人费解。未来,钢厂开工率是否继续提高?终端需求能否加快释放、钢厂、钢贸商的让利去库存是否还将延续?降息等重大政策利好能否加快这一步伐?

主流钢厂开工率继续上升,粗钢产量创去年10月以来新高

整个4月份,国内钢厂复产提速,粗钢产量连续三个旬度增长,中钢协最新数据显示,4月下旬重点钢企粗钢日均产量达到179.01万吨,创2014年10月以来新高;随着钢厂陆续完成检修,开工率有明显回升,钢铁重镇唐山地区钢厂开工率回升至93.72%;在一季度全国粗钢产量同比首次下降1.7%之后,4月份钢企生产全面提速。

继一季度我国钢铁行业重新进入全面亏损阶段后,钢厂非但不减产,反而加速复产,一方面是为今夏重大项目密集开工预热产能,更重要的是,钢企内部人士表示增产是为了通过摊低吨钢成本的无奈之举,且钢厂需要通过提高生产活跃度来获得银行的融资需求;另外随着全国范围内气候性雾霾天气的大大减少,环保监控力度稍有减弱,被控制钢厂加快了偷偷生产力度,一起带动了粗钢产量的持续回升,笔者认为,这种增产行为,还将继续维持到下半年的第三季度,未来钢铁供应压力还将继续增加。

钢厂去库存提速,市场连续九周去库存

在我国粗钢产量持续回升的同时,两种类型的钢材库存量(重点钢企内部库存、重点城市社会库存)双双下降,继五大品种(螺纹钢、线材、热轧、中厚板、冷轧)钢材社会库存连续九周下降至1338万吨之后,中钢协会员钢厂内部库存也在4月下旬末大降10.27%至1496万吨。

增产下的双库存下降,唯一的解释只能是被下游终端需求消化,与此同时,出口的回升也有所贡献;在这种情况下,各级钢贸市场均反馈交投氛围清淡,终端采购相对较弱,与当前的季节性旺季不相符。中间商市场也基本没有囤货现象,继续以轻库存运行为主。从钢价走势及商家、钢厂的操作来看,目前主要还是处在让利去库存行情之中。

市场交投氛围略显不足,终端需求何时放量

市场上的交投气氛依然没有明显的提升,笔者走访华东数家大型钢材市场发现,出货量以零散量小为主要特点;不过,当前钢铁电商交易火爆,不排除一部分交易量因走电商平台而消弱了实体市场的交易能力。

继一季度我国宏观经济较大幅度走弱之后,二季度的开局之月--4月份的经济数据继续疲软,4月份CPI指数同比上涨1.5%,PPI指数同比下降4.6%;仍处在低位徘徊;对此,央行再次降息25个基点,进一步释放资金流动性支持稳增长政策措施的加快实施,且降息还能有效刺激楼市继续好转。随着楼市好转继续想房地产开发投资传递,一路一带、京津冀一体化、长江经济带等重大规划落实,一批重大基建投资项目已经落地逐渐或落地,加上央行密集的降准、降息等操作进一步释放流动性支撑企业融资,我国的钢铁需求释放还将继续提速,将有利于我国钢价的底部回升。

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